11月5日，中際聯(lián)合(北京)科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“中際聯(lián)合”)首發(fā)上會(huì)獲通過。中際聯(lián)合擬在上交所主板公開發(fā)行新股不超過2750萬股，占發(fā)行后公司總股本的比例不低于25%。本次發(fā)行的保薦機(jī)構(gòu)是中信建投證券。

中際聯(lián)合擬募集資金7.90億元，其中1.12億元用于“年產(chǎn)5萬臺(tái)高空作業(yè)安全設(shè)備項(xiàng)目(一期)”，1.20億元用于“建設(shè)研發(fā)中心項(xiàng)目”、0.98億元用于“全國(guó)營(yíng)銷及售后服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目”、0.70億元用于“美洲營(yíng)銷及售后服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目”、3.90億元用于“補(bǔ)充流動(dòng)資金”。

中際聯(lián)合本次募資大頭為用于補(bǔ)血，補(bǔ)流項(xiàng)目占擬募資額比例達(dá)49.37%。但過去3年，中際聯(lián)合沒有任何有息負(fù)債，且銀行存款去年逾4億元。

2017年-2019年，中際聯(lián)合資產(chǎn)總計(jì)分別為6.78億元、8.24億元、10.15億元。各期，中際聯(lián)合貨幣資金分別為4.02億元、3.78億元、4.53億元，其中銀行存款分別為3.94億元、3.72億元、4.44億元。

各期，公司負(fù)債總計(jì)分別為0.94億元、1.64億元、2.39億元，其中流動(dòng)負(fù)債分別為0.90億元、1.60億元、2.33億元。公司負(fù)債中大頭為應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)。各期，應(yīng)付賬款分別為0.58億元、0.87億元、1.20億元，應(yīng)付票據(jù)分別為0.11億元、0.41億元、0.61億元。

值得注意的是，今年3月25日，中際聯(lián)合還發(fā)布公告稱，擬使用閑置自有資金購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品，購(gòu)買額度最高不超過1億元。

2016年-2019年，中際聯(lián)合年年分紅，分紅金額分別為1400萬元、2153.25萬元、2796.75萬元、4257萬元。合計(jì)分紅1.06億元。

環(huán)球網(wǎng)近日發(fā)表報(bào)道《中際聯(lián)合IPO被指圈錢，募投項(xiàng)目或已建成》，指出，據(jù)中際聯(lián)合(天津)科技有限公司2019年3月發(fā)布的《中際聯(lián)合(天津)科技有限公司建設(shè)年產(chǎn)5萬臺(tái)高空作業(yè)安全設(shè)備項(xiàng)目竣工環(huán)境保護(hù)驗(yàn)收檢測(cè)報(bào)告表》顯示，年產(chǎn)5萬臺(tái)高空作業(yè)安全設(shè)備項(xiàng)目早在2018年12月就已經(jīng)建成，該項(xiàng)目投資總概算15683萬元，實(shí)際總概算僅為5950萬元。

如果年產(chǎn)5萬臺(tái)高空作業(yè)安全設(shè)備項(xiàng)目已經(jīng)竣工，那么如今再包裝成募投項(xiàng)目是否屬于故意造假圈錢?如果募投項(xiàng)目與公司2019年3月的竣工環(huán)境保護(hù)驗(yàn)收檢測(cè)報(bào)告表顯示的項(xiàng)目不同，那此前的項(xiàng)目招股書為何只字不提?重復(fù)建設(shè)是否有必要?環(huán)球網(wǎng)曾就此問題發(fā)函中際聯(lián)合，但截至發(fā)稿，公司并未回應(yīng)。

2014年11月20日，公司股票在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公開轉(zhuǎn)讓，證券簡(jiǎn)稱為“中際聯(lián)合”，證券代碼為831344。

掛牌新三板后，中際聯(lián)合2度通過非公開發(fā)行募資，合計(jì)募得3.3億元。

中際聯(lián)合是高空安全作業(yè)設(shè)備和高空安全作業(yè)服務(wù)解決方案提供商，主要產(chǎn)品主要為塔筒升降機(jī)和免爬器。其中免爬器占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重分別為47.18%、41.46%、44.33%，塔筒升降機(jī)占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重分別為24.32%、34.70%、31.98%。這2大產(chǎn)品價(jià)格去年均下滑。

2017年-2019年，中際聯(lián)合免爬器單位售價(jià)分別為20150.37元/臺(tái)、17575.83元/臺(tái)、16867.38元/臺(tái)，售價(jià)連降2年。

同期，中際聯(lián)合塔筒升降機(jī)單位售價(jià)分別為43031.56元/臺(tái)、43800.58元/臺(tái)、43102.89元/臺(tái)，售價(jià)去年下滑。

中際聯(lián)合免爬器產(chǎn)能利用率呈下滑趨勢(shì)，塔筒升降機(jī)產(chǎn)銷率呈下滑趨勢(shì)。2017年-2019年，中際聯(lián)合免爬器產(chǎn)能利用率分別為98.07%、90.09%、90.21%，產(chǎn)銷率分別為91.87%、77.39%、97.78%;塔筒升降機(jī)產(chǎn)能利用率分別為84.35%、98.50%、100.63%，產(chǎn)銷率分別為74.37%、79.24%、65.98%。

中際聯(lián)合2019年的研發(fā)費(fèi)用率相比2017年在下降，但銷售費(fèi)用率卻在不斷上漲，3年銷售費(fèi)用率均為同行之冠，且遠(yuǎn)遠(yuǎn)超同行。

2017年-2019年，中際聯(lián)合銷售費(fèi)用分別為4592.93萬元、6265.21萬元和9447.84萬元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為15.87%、17.62%、17.53%，行業(yè)平均值分別為5.14%、5.27%、5.52%，其中浙江鼎力分別為4.46%、5.38%、4.38%，海倫哲分別為5.81%、5.16%、6.66%。

同期，中際聯(lián)合研發(fā)費(fèi)用分別為1714.56萬元、1735.14萬元、2664.72萬元，研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為5.92%、4.88%、4.94%。各期研發(fā)費(fèi)用中，職工薪酬分別為876.76萬元、943.79萬元、1423.24萬元，占比分別為51.14%、54.39%、53.41%。

中際聯(lián)合業(yè)績(jī)向上，但各期收到的現(xiàn)金始終較營(yíng)收遜色，特別是2018年落后近億元;各期中際聯(lián)合經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流落后凈利金額在2400萬元-5800萬元。

2017年-2019年，中際聯(lián)合營(yíng)業(yè)收入分別為2.89億元、3.56億元、5.39億元，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為2.82億元、2.65億元、5.27億元。

同期，中際聯(lián)合凈利潤(rùn)分別為7169.22萬元、9332.70萬元、14177.92萬元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為4764.07萬元、3540.40萬元、11000.29萬元。各期，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~與凈利潤(rùn)的差額分別為-2405.15萬元、-5792.30萬元和-3177.63萬元。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者就相關(guān)問題采訪中際聯(lián)合，對(duì)方表示以招股書內(nèi)容為準(zhǔn)。

高空安全作業(yè)設(shè)備廠商擬主板募資7.9億元近半用于補(bǔ)血

中際聯(lián)合是高空安全作業(yè)設(shè)備和高空安全作業(yè)服務(wù)解決方案提供商，專注于高空安全作業(yè)領(lǐng)域，公司主要產(chǎn)品為塔筒升降機(jī)、免爬器和助爬器，產(chǎn)品及服務(wù)現(xiàn)階段公司主要聚焦于風(fēng)力發(fā)電領(lǐng)域。

2017年-2019年，公司來自于風(fēng)力發(fā)電行業(yè)的收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為98.94%、99.74%和99.40%，是公司產(chǎn)品最為重要的應(yīng)用領(lǐng)域。

中際聯(lián)合的控股股東及實(shí)際控制人為劉志欣。截至招股說明書簽署日，劉志欣直接持有公司32.41%的股份，通過世創(chuàng)發(fā)展間接持有公司7.59%的股份，合計(jì)持有公司40.00%的股份，現(xiàn)任本公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理。劉志欣簡(jiǎn)歷如下：

劉志欣：1970年1月出生，中國(guó)國(guó)籍，無永久境外居留權(quán)，上海交通大學(xué)本科學(xué)歷。曾任首都鋼鐵公司設(shè)計(jì)院機(jī)械工程師、上海凱特克貿(mào)易有限公司銷售代表、北京東方氏緯貿(mào)易有限公司監(jiān)事、世創(chuàng)(北京)科技發(fā)展有限公司執(zhí)行董事兼總經(jīng)理、紙飛機(jī)執(zhí)行董事兼總經(jīng)理等。2008年5月至2009年9月任中際有限董事兼總經(jīng)理，2002年6月至2012年6月?lián)伪本┘訁R通業(yè)機(jī)電技術(shù)有限公司監(jiān)事，2012年6月至今歷任中際有限董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理、本公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理。現(xiàn)任本公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理。

中際聯(lián)合擬在上交所主板公開發(fā)行新股不超過2750萬股，占發(fā)行后公司總股本的比例不低于25%，擬募集資金7.90億元，其中1.12億元用于“年產(chǎn)5萬臺(tái)高空作業(yè)安全設(shè)備項(xiàng)目(一期)”，1.20億元用于“建設(shè)研發(fā)中心項(xiàng)目”、0.98億元用于“全國(guó)營(yíng)銷及售后服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目”、0.70億元用于“美洲營(yíng)銷及售后服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目”、3.90億元用于“補(bǔ)充流動(dòng)資金”。本次發(fā)行的保薦機(jī)構(gòu)是中信建投證券。

中際聯(lián)合本次最大募投項(xiàng)目為“補(bǔ)充流動(dòng)資金”，擬投入募資額占本次擬募資額的49.37%。

中際聯(lián)合IPO被指圈錢募投項(xiàng)目或已建成

環(huán)球網(wǎng)近日發(fā)表報(bào)道《中際聯(lián)合IPO被指圈錢，募投項(xiàng)目或已建成》，指出，“年產(chǎn)5萬臺(tái)高空作業(yè)安全設(shè)備項(xiàng)目(一期)”，項(xiàng)目投資總額17484.26萬元。招股書介紹，該項(xiàng)目投產(chǎn)后，公司將新增年產(chǎn)高空作業(yè)安全設(shè)備3萬臺(tái)。

但據(jù)中際聯(lián)合(天津)科技有限公司2019年3月發(fā)布的《中際聯(lián)合(天津)科技有限公司建設(shè)年產(chǎn)5萬臺(tái)高空作業(yè)安全設(shè)備項(xiàng)目竣工環(huán)境保護(hù)驗(yàn)收檢測(cè)報(bào)告表》顯示，年產(chǎn)5萬臺(tái)高空作業(yè)安全設(shè)備項(xiàng)目早在2018年12月就已經(jīng)建成，該項(xiàng)目投資總概算15683萬元，實(shí)際總概算僅為5950萬元。

如果年產(chǎn)5萬臺(tái)高空作業(yè)安全設(shè)備項(xiàng)目已經(jīng)竣工，那么如今再包裝成募投項(xiàng)目是否屬于故意造假圈錢?如果募投項(xiàng)目與公司2019年3月的竣工環(huán)境保護(hù)驗(yàn)收檢測(cè)報(bào)告表顯示的項(xiàng)目不同，那此前的項(xiàng)目招股書為何只字不提?重復(fù)建設(shè)是否有必要?環(huán)球網(wǎng)曾就此問題發(fā)函中際聯(lián)合，但截至發(fā)稿，公司并未回應(yīng)。

經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流與凈利年差2400萬起步

中際聯(lián)合業(yè)績(jī)向上，但各期收到的現(xiàn)金始終較營(yíng)收遜色，特別是2018年落后近億元;各期中際聯(lián)合經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流落后凈利金額在2400萬元-5800萬元。

2017年-2019年，中際聯(lián)合營(yíng)業(yè)收入分別為2.89億元、3.56億元、5.39億元，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為2.82億元、2.65億元、5.27億元。

同期，中際聯(lián)合凈利潤(rùn)分別為7169.22萬元、9332.70萬元、14177.92萬元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為4764.07萬元、3540.40萬元、11000.29萬元。各期，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~與凈利潤(rùn)的差額分別為-2405.15萬元、-5792.30萬元和-3177.63萬元。

中際聯(lián)合招股書稱，報(bào)告期內(nèi)，隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，公司發(fā)出商品持續(xù)增加，相應(yīng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出增加較大，同時(shí)，應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)增長(zhǎng)較快，使得經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入相對(duì)較少。因此，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~與凈利潤(rùn)存在一定差異。2019年，公司銷售回款情況較好，經(jīng)營(yíng)效率較高，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~與凈利潤(rùn)匹配度有所提高。

募資補(bǔ)血背后：有息負(fù)債為0去年銀行存款4.4億元

中際聯(lián)合本次募資大頭為用于補(bǔ)血，但在報(bào)告期內(nèi)其沒有任何有息負(fù)債，且貨幣資金去年逾4億元。

2017年-2019年，中際聯(lián)合資產(chǎn)總計(jì)分別為6.78億元、8.24億元、10.15億元。各期，中際聯(lián)合貨幣資金分別為4.02億元、3.78億元、4.53億元，其中銀行存款分別為3.94億元、3.72億元、4.44億元。

各期，公司負(fù)債總計(jì)分別為0.94億元、1.64億元、2.39億元，其中流動(dòng)負(fù)債分別為0.90億元、1.60億元、2.33億元。公司負(fù)債中大頭為應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)。各期，應(yīng)付賬款分別為0.58億元、0.87億元、1.20億元，應(yīng)付票據(jù)分別為0.11億元、0.41億元、0.61億元。

各期，公司資產(chǎn)負(fù)債率(合并)分別為13.88%、19.86%、23.54%。流動(dòng)比率分別為7.06、4.68、3.98，速動(dòng)比率分別為6.62、4.23、3.42。

值得注意的是，今年3月25日，中際聯(lián)合還發(fā)布公告稱，擬使用閑置自有資金購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品，購(gòu)買額度最高不超過1億元。

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