又一家中小銀行宣布不贖回二級(jí)資本債。

【資料圖】

7月27日，葫蘆島銀行在中國(guó)債券信息網(wǎng)發(fā)布信息顯示，該行對(duì)其2018年第一期二級(jí)資本債券（以下簡(jiǎn)稱“18葫蘆島銀行二級(jí)01”）“不行使贖回權(quán)”。

今年年初，九江銀行宣布對(duì)相關(guān)二級(jí)資本債券發(fā)布了“不行使贖回選擇權(quán)”公告，后又發(fā)布更正聲明，表示“行使贖回選擇權(quán)”，引發(fā)市場(chǎng)較大關(guān)注。自2022年以來(lái)，選擇到期不贖回二級(jí)資本債的中小銀行數(shù)量越來(lái)越多，多數(shù)集中于主體評(píng)級(jí)較差、資本承壓的農(nóng)商行。

核心資本“貼地”、不良率高企

葫蘆島銀行此次宣布不贖回的“18葫蘆島銀行二級(jí)01”發(fā)行總額為10億元，票面利率為6.20%，即將于8月28日付息。除此，同樣在存續(xù)期內(nèi)的，還有葫蘆島銀行在2018年發(fā)行的“18葫蘆島銀行二級(jí)02”，規(guī)模為5億元。

葫蘆島銀行位于遼寧省葫蘆島市。官網(wǎng)信息顯示，該行原名葫蘆島市商業(yè)銀行，成立于2001年9月，其前身為城市信用社中心社。2009年12月，經(jīng)原銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)更名為葫蘆島銀行。2011年5月，首家異地分支機(jī)構(gòu)沈陽(yáng)分行掛牌營(yíng)業(yè)，實(shí)現(xiàn)了從地方性銀行到區(qū)域性銀行的轉(zhuǎn)變。

就在葫蘆島銀行發(fā)布上述公告的同一天，聯(lián)合資信也發(fā)布消息稱，決定推遲出具葫蘆島銀行2023年跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告。其實(shí)，聯(lián)合資信于去年也發(fā)布了同類信息，推遲了針對(duì)葫蘆島銀行的2022年跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告。

截至目前，葫蘆島銀行尚未公開披露2021年及2022年年度報(bào)告。

“根據(jù)葫蘆島銀行反饋，根據(jù)遼寧省城商行改革化險(xiǎn)工作總體部署，葫蘆島銀行正有序推進(jìn)相關(guān)工作，按照改革有關(guān)信息披露的相關(guān)要求，結(jié)合自身的實(shí)際情況，目前無(wú)法確定披露2022年年報(bào)的時(shí)間?！甭?lián)合資信公告表示，該機(jī)構(gòu)將于葫蘆島銀行2021年及2022年年度報(bào)告披露后啟動(dòng)跟蹤評(píng)級(jí)程序并發(fā)布跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告。

中小銀行選擇不贖回二級(jí)資本債，與其資本承壓的現(xiàn)狀存在較大關(guān)系。

根據(jù)葫蘆島銀行2020年年報(bào)，截至2020年末，該行核心一級(jí)資本充足率和一級(jí)資本充足率僅有0.42%，資本充足率為2.33%。

盈利方面，該行于2019年開始出現(xiàn)業(yè)績(jī)“跳水”。2019年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，雖然當(dāng)年該行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入25.10億元，同比增速高達(dá)12.05%，但是凈利潤(rùn)卻迎來(lái)了大幅下滑，只有2.72億元，同比下滑59.40%。

進(jìn)入2020年，該行受地區(qū)經(jīng)濟(jì)總體形勢(shì)下行及疫情等外部因素沖擊，以及計(jì)提減值損失、呆賬核銷等管理動(dòng)作，導(dǎo)致盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、資本充足率等指標(biāo)下滑。

數(shù)據(jù)顯示，2020年，葫蘆島的營(yíng)收只有9.79億元，減幅六成，凈利潤(rùn)為負(fù)。資產(chǎn)質(zhì)量方面，截至2020年末的不良貸款率為13.89%。從歷年年報(bào)數(shù)據(jù)看，該行不良貸款率已經(jīng)連續(xù)多年攀升，其中，2018年末的不良率為1.76%，至2019年末直接翻升至3.73%。

此外，該行截至2020年末撥備覆蓋率只有32.39%，已遠(yuǎn)低于監(jiān)管“紅線”。

原行長(zhǎng)曾被禁業(yè)3年，官?gòu)?fù)原職后又被查

葫蘆島銀行各項(xiàng)指標(biāo)不理想，或與其管理層經(jīng)營(yíng)不善、歷史“包袱”有關(guān)。

2020年8月，葫蘆島銀行發(fā)布公告稱，該行原行長(zhǎng)王學(xué)伶因個(gè)人涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法，接受紀(jì)律審查和監(jiān)察調(diào)查。神奇的是，這是王學(xué)伶第二次從該行行長(zhǎng)這一職務(wù)上“離場(chǎng)”。

王學(xué)伶曾于2002年9月至2005年4月任葫蘆島商業(yè)銀行副行長(zhǎng)，而后升為該行行長(zhǎng)。后因牽涉一筆6.1億元的“挪用資金購(gòu)買國(guó)債”的大案于2007年被免職。但是，2017年，王學(xué)伶又再次被聘為該行行長(zhǎng)，又重新“回歸”葫蘆島銀行。

這要從一起國(guó)債詐騙案說(shuō)起。根據(jù)裁判文書網(wǎng)發(fā)布的一則遼寧省高院刑事裁定書，從2002年7月至2004年5月，莊某誘使葫蘆島商業(yè)銀行到廈門某證券營(yíng)業(yè)部購(gòu)買國(guó)債，共騙取當(dāng)時(shí)葫蘆島商業(yè)銀行下屬7個(gè)信用社15筆國(guó)債資金達(dá)6.1億元。莊某于2006年10月被公安機(jī)關(guān)抓獲。

而王學(xué)伶此前恰是負(fù)責(zé)該行資金業(yè)務(wù)的副行長(zhǎng)。

在2007年8月1日原遼寧銀監(jiān)局作出的處罰決定中，王學(xué)伶因“對(duì)購(gòu)買國(guó)債資金被挪用負(fù)有直接責(zé)任”，受到“取消銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)高級(jí)管理人員任職資格3年”的處罰。

王學(xué)伶被免職后，先后在當(dāng)?shù)厥形M織部、投資集團(tuán)以及一家股份行等處“兜轉(zhuǎn)”。

10年后，即2017年8月，王學(xué)伶又被葫蘆島銀行聘任為該行行長(zhǎng)。2018年7月，當(dāng)?shù)乇O(jiān)管核準(zhǔn)了王學(xué)伶任葫蘆島銀行行長(zhǎng)的任職資格。

不過(guò)，王學(xué)伶官?gòu)?fù)原職兩年后，又再次被查。

2020年8月，葫蘆島銀行新班子才開始組建。

年報(bào)顯示，葫蘆島銀行于2020年主動(dòng)調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。在資產(chǎn)方面，增加流動(dòng)性資產(chǎn)儲(chǔ)備，壓降不良資產(chǎn)和調(diào)整業(yè)務(wù)規(guī)模，調(diào)整授信種類和期限。在負(fù)債方面，嚴(yán)控同業(yè)負(fù)債規(guī)模，主動(dòng)放棄高息負(fù)債；調(diào)整對(duì)公、儲(chǔ)蓄存款比例，降低綜合付息成本，轉(zhuǎn)變依靠規(guī)模增長(zhǎng)的經(jīng)營(yíng)方式等。

在資產(chǎn)規(guī)模方面，葫蘆島銀行于2019年站上了千億元規(guī)模，但至2020年末，資產(chǎn)規(guī)模又滑至996.44億元，減幅8.33%。

緣何不贖回？

相對(duì)于上市銀行，地方非上市中小銀行資本補(bǔ)充渠道有限，缺乏外源性資本補(bǔ)充工具，更多依靠利潤(rùn)轉(zhuǎn)增的內(nèi)源性資本補(bǔ)充工具。

作為商業(yè)銀行補(bǔ)充二級(jí)資本的重要工具，二級(jí)資本債近年來(lái)廣泛發(fā)行，尤其受到資本補(bǔ)充渠道相對(duì)有限的非上市中小銀行的青睞。目前銀行二級(jí)資本債主流發(fā)行期限為“5+5”，在到期前五年，計(jì)入二級(jí)資本的本金每年衰減20%。因此，一般情況下，商業(yè)銀行通常會(huì)選擇提前贖回再增發(fā)。

但是，2018年二級(jí)資本債進(jìn)入贖回期以來(lái)，開始出現(xiàn)不贖回債券。自2022年以來(lái)，選擇到期不贖回二級(jí)資本債的中小銀行數(shù)量越來(lái)越多，多數(shù)集中于主體評(píng)級(jí)較差的農(nóng)商行。

今年年初，主體評(píng)級(jí)為AAA的九江銀行宣布對(duì)相關(guān)二級(jí)資本債券發(fā)布了“不行使贖回選擇權(quán)”公告，引發(fā)市場(chǎng)較大關(guān)注。但隨后該行又很快發(fā)布了更正說(shuō)明，表示“行使贖回選擇權(quán)”。

這起事件將中小銀行對(duì)二級(jí)資本債到期是否贖回的討論推向一個(gè)新高度。今年3月，煙臺(tái)農(nóng)商銀行還宣布對(duì)其2018年第一期二級(jí)資本債“不行使贖回選擇權(quán)”。

安信證券數(shù)據(jù)顯示，2018年至2023年4月，共有48家銀行的57只二級(jí)資本債到期未贖回（包括后又宣布贖回的天津銀行、九江銀行），合計(jì)規(guī)模為451.8億，占應(yīng)贖回債券數(shù)量的17.2%。

中泰證券統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2023年5月末，已有50多只二級(jí)資本債未贖回。

這些宣布不贖回二級(jí)資本債的銀行類型集中在AA級(jí)以下。西部證券統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2023年共有71只二級(jí)資本債待贖回，規(guī)模共4927億元。其中發(fā)行主體評(píng)級(jí)AAA級(jí)的二級(jí)資本債規(guī)模占比約72%，A+及以下二級(jí)資本債規(guī)模僅78億元。

對(duì)于銀行不贖回的原因，安信證券池光勝團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，商業(yè)銀行自身贖回意愿通常較強(qiáng)，但若要贖回應(yīng)符合至少一個(gè)要求：使用同等或更高質(zhì)量的資本工具替換被贖回的工具，并且只有在收入能力具備可持續(xù)性的條件下才能實(shí)施資本工具的替換；或者，行使贖回權(quán)后的資本水平仍明顯高于銀保監(jiān)會(huì)規(guī)定的監(jiān)管資本要求。

安信證券研報(bào)顯示，上述48家商業(yè)銀行首次未贖回前資本充足率普遍滿足監(jiān)管要求。若行使贖回權(quán)，48家銀行資本充足率中位數(shù)可能降至10.4%，有24家農(nóng)商行可能面臨較大的資本補(bǔ)充壓力。

中泰證券對(duì)比歷史上選擇贖回與選擇不贖回的發(fā)行主體，發(fā)現(xiàn)它們?cè)诘赜颦h(huán)境、股東背景、監(jiān)管維度、盈利能力、評(píng)級(jí)相關(guān)這5個(gè)維度上有顯著差異。其中，資本充足率與債券贖回與否具有較大相關(guān)性，但并不是唯一標(biāo)準(zhǔn)；不良貸款比率反映了銀行的資產(chǎn)質(zhì)量，歷史經(jīng)驗(yàn)表明，發(fā)行主體的不良貸款率越高，選擇不贖回債券的概率越大。

“歷史不贖回不代表未來(lái)不贖回，若后續(xù)銀行資本充足率改善至合意水平，仍然存在贖回可能性。”安信證券研報(bào)舉例，山西銀行首次未贖回前一年因合并重組大額計(jì)提貸款撥備大幅凈虧損，2022年贖回或源于收入能力改善，貴陽(yáng)農(nóng)商行首次未贖回前資本充足率低于監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，雖然2021年三季度仍偏低但在凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)及獲得新發(fā)額度的背景下成功贖回其他二級(jí)資本債。

就在今年6月，銅陵農(nóng)商銀行連發(fā)公告表示要提前贖回2017年發(fā)行的兩期二級(jí)資本債。也就是說(shuō)，該行曾在此債券發(fā)行第5年宣布不行使二級(jí)資本債贖回選擇權(quán)，但隨后于第6年宣布提前贖回。

今年7月中旬，銅陵農(nóng)商銀行贖回了上述二級(jí)資本債。

（文章來(lái)源：券商中國(guó)）

關(guān)鍵詞：