“嚴(yán)把資本市場(chǎng)入口關(guān)”是監(jiān)管部門的重要工作之一。2月26日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人再次強(qiáng)調(diào)，證監(jiān)會(huì)將嚴(yán)把資本市場(chǎng)入口關(guān)，常態(tài)化開展問(wèn)題導(dǎo)向及隨機(jī)抽取的現(xiàn)場(chǎng)檢查，支持符合條件的優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市。同時(shí)，證監(jiān)會(huì)將充分運(yùn)用市場(chǎng)化法治化手段，緊緊把住信息披露這個(gè)核心，健全有利于注冊(cè)制實(shí)施的全流程監(jiān)管體系，通過(guò)堅(jiān)決和有效手段壓實(shí)發(fā)行人及中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，避免“帶病闖關(guān)”，提高首發(fā)企業(yè)信息披露質(zhì)量。

華興證券(香港)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼首席策略分析師龐溟在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，嚴(yán)把資本市場(chǎng)入口關(guān)，有利于在充分發(fā)揮市場(chǎng)作用、堅(jiān)持底線思維的基礎(chǔ)上，提高上市公司可持續(xù)發(fā)展能力和整體質(zhì)量，以完善優(yōu)勝劣汰的良性市場(chǎng)生態(tài)，優(yōu)化上市資源配置，控制上市公司增量風(fēng)險(xiǎn)，為壓降上市公司存量風(fēng)險(xiǎn)提供標(biāo)桿和示范。

IPO常態(tài)化

既沒(méi)有收緊也沒(méi)有放松

今年以來(lái)，監(jiān)管部門連續(xù)出臺(tái)多項(xiàng)文件，嚴(yán)防企業(yè)“帶病闖關(guān)”。

如1月29日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)檢查規(guī)定》，著力加大首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)檢查力度，壓嚴(yán)壓實(shí)發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)責(zé)任;2月1日，上交所發(fā)布《上海證券交易所科創(chuàng)板發(fā)行上市審核業(yè)務(wù)指南第2號(hào)——常見問(wèn)題的信息披露和核查要求自查表》，主要包括科創(chuàng)板發(fā)行上市條件的相關(guān)問(wèn)題以及常見信息披露和核查問(wèn)題，其目的也是進(jìn)一步壓嚴(yán)壓實(shí)“兩個(gè)責(zé)任”，把好上市入口關(guān);2月3日，上交所發(fā)布《上海證券交易所科創(chuàng)板發(fā)行上市審核規(guī)則適用指引第1號(hào)——保薦業(yè)務(wù)現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)》，規(guī)范科創(chuàng)板發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)行為，督促保薦機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)勤勉盡責(zé)，切實(shí)發(fā)揮資本市場(chǎng)的“看門人”職責(zé)。

值得一提的是，此前監(jiān)管部門在6天之內(nèi)三次發(fā)文強(qiáng)調(diào)“嚴(yán)把IPO入口關(guān)”，近期證監(jiān)會(huì)啟動(dòng)對(duì)各板塊企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)檢查工作，疊加年內(nèi)IPO排隊(duì)企業(yè)撤單增多并出現(xiàn)被否等情況。對(duì)此，證監(jiān)會(huì)上述新聞發(fā)言人表示，多年經(jīng)驗(yàn)表明，現(xiàn)場(chǎng)檢查是監(jiān)管部門書面審核工作的重要輔助手段，有利于推動(dòng)各方歸位盡責(zé)、提高審核的針對(duì)性和有效性，震懾違法違規(guī)行為，從源頭提升上市公司質(zhì)量。今年以來(lái)，IPO保持常態(tài)化，既沒(méi)有收緊，也沒(méi)有放松。

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理，今年以來(lái)截至2月28日，證監(jiān)會(huì)共核準(zhǔn)或同意注冊(cè)79家企業(yè)IPO，其中，注冊(cè)制維度下共58家企業(yè)IPO，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板IPO企業(yè)數(shù)量均為29家。

IPO排隊(duì)審核企業(yè)較多

反映各方對(duì)資本市場(chǎng)信心

IPO常態(tài)化背景下，《證券日?qǐng)?bào)》記者據(jù)上交所、深交所數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至2月28日，滬深兩市合計(jì)迎來(lái)逾千家企業(yè)的IPO申報(bào)。其中，科創(chuàng)板累計(jì)受理540家企業(yè)的首發(fā)申請(qǐng)，創(chuàng)業(yè)板累計(jì)受理546家企業(yè)的首發(fā)申請(qǐng)。

具體來(lái)看，截至記者發(fā)稿，在科創(chuàng)板540家企業(yè)的首發(fā)申請(qǐng)中，2家已受理、90家已問(wèn)詢、2家暫緩審議、38家通過(guò)上市委會(huì)議;過(guò)會(huì)企業(yè)中，51家提交注冊(cè)，255家注冊(cè)生效;此外，另有1家不予注冊(cè)、5家終止注冊(cè)、13家中止及財(cái)報(bào)更新、83家終止。

而在創(chuàng)業(yè)板546家企業(yè)的首發(fā)申請(qǐng)中，6家已受理、226已問(wèn)詢、1家暫緩審議、70家通過(guò)上市委會(huì)議;過(guò)會(huì)企業(yè)中，51家提交注冊(cè)，103家注冊(cè)生效;此外，另有1家終止注冊(cè)、31家中止、57家終止(包括4家審核不通過(guò)、53家撤回)。

“IPO發(fā)行本質(zhì)上是強(qiáng)化資本市場(chǎng)直接融資功能的必要舉措，有利于為實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)提供更多發(fā)展動(dòng)能。”國(guó)信證券高級(jí)研究員張立超在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，當(dāng)前注冊(cè)制維度下IPO排隊(duì)審核企業(yè)數(shù)量的增多，更多的是疫情期間中國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出的較強(qiáng)韌性和增長(zhǎng)潛力，給了“硬科技”和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)加快成長(zhǎng)的可能，疊加注冊(cè)制改革釋放出的制度活力以及各方對(duì)國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)發(fā)展信心的進(jìn)一步增強(qiáng)，可以說(shuō)，在多因素的共同推動(dòng)下，當(dāng)前IPO排隊(duì)企業(yè)持續(xù)增多。

證監(jiān)會(huì)上述新聞發(fā)言人亦表示，滬深交易所IPO排隊(duì)審核企業(yè)數(shù)量較多，一方面是我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展和高質(zhì)量發(fā)展成果的客觀反映;另一方面也是資本市場(chǎng)改革成效的直接體現(xiàn)，反映出各方對(duì)資本市場(chǎng)的信心。同時(shí)，排隊(duì)現(xiàn)象也反映出，實(shí)施注冊(cè)制后市場(chǎng)有一個(gè)逐步適應(yīng)的過(guò)程，有關(guān)方包括發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)等對(duì)注冊(cè)制的內(nèi)涵與外延理解不全面、對(duì)注冊(cè)制與提高上市公司質(zhì)量的關(guān)系把握不到位、對(duì)注冊(cè)制與交易所正常審核存在模糊認(rèn)識(shí)，形成有效的市場(chǎng)約束需要一個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程。

在龐溟看來(lái)，受益于精準(zhǔn)、高效、務(wù)實(shí)、協(xié)同的資本市場(chǎng)全面深化改革各項(xiàng)政策措施加速落地，金融支持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略的力度進(jìn)一步提升，預(yù)計(jì)資本市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)、創(chuàng)新企業(yè)的包容度和支持度將進(jìn)一步提升，企業(yè)“融資難”、投資人“退出難”的問(wèn)題將進(jìn)一步化解，資產(chǎn)定價(jià)、資源配置和資本流動(dòng)的效率將進(jìn)一步提升，優(yōu)質(zhì)企業(yè)在項(xiàng)目周期、退出渠道、退出機(jī)會(huì)等方面的確定性也將同步提升。

關(guān)鍵詞： 帶病闖關(guān) 證監(jiān)會(huì) IPO