進(jìn)入2022年，關(guān)注理財(cái)產(chǎn)品的投資者會(huì)發(fā)現(xiàn)，各家銀行和理財(cái)子公司頻繁發(fā)布理財(cái)產(chǎn)品費(fèi)率優(yōu)惠活動(dòng)的公告，爭(zhēng)相用更低的費(fèi)率吸引客戶(hù)。1月以來(lái)，招銀理財(cái)、光大理財(cái)、興銀理財(cái)、交銀理財(cái)多家銀行理財(cái)子公司頻繁發(fā)布費(fèi)率調(diào)整公告，階段性下調(diào)其發(fā)行或代銷(xiāo)的理財(cái)產(chǎn)品部分收費(fèi)的費(fèi)率，下調(diào)幅度十分可觀(guān)：有的費(fèi)率打5折，有的降為原來(lái)的三分之一，還有些收費(fèi)項(xiàng)目直接降至0。

業(yè)內(nèi)人士提醒大家，理財(cái)產(chǎn)品的管理費(fèi)、銷(xiāo)售費(fèi)等各項(xiàng)費(fèi)用屬于“剛性支出”，即使理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)本金虧損時(shí)，這些費(fèi)用也不會(huì)被減免。需要注意的是，理財(cái)產(chǎn)品的費(fèi)率信息通常不會(huì)出現(xiàn)在產(chǎn)品海報(bào)中，而是“藏”在了產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)內(nèi)，很容易被投資者忽略。購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，通過(guò)“貨比三家”，選擇費(fèi)率較低的產(chǎn)品，在一定程度上相當(dāng)于提高了投資收益。

不少產(chǎn)品銷(xiāo)售費(fèi)率打五折

今年1月以來(lái)，招行官網(wǎng)產(chǎn)品公告欄僅1月28日和29日兩天，就連發(fā)十多條產(chǎn)品費(fèi)率優(yōu)惠的公告，涉及旗下多只理財(cái)產(chǎn)品。不少產(chǎn)品銷(xiāo)售費(fèi)率打了五折。

2月16日，交銀理財(cái)公告，交銀理財(cái)穩(wěn)享精選資產(chǎn)1年定開(kāi) 202201 理財(cái)產(chǎn)品3月2日(含)起對(duì)銷(xiāo)售手續(xù)費(fèi)率給予階段性?xún)?yōu)惠，銷(xiāo)售手續(xù)費(fèi)由0.3%/年降至0.2%/年。

產(chǎn)品管理費(fèi)率多為3-8折

除了銷(xiāo)售費(fèi)，部分理財(cái)子公司還主動(dòng)下調(diào)產(chǎn)品管理費(fèi)，折扣幅度多在3折-8折之間。比如，“招銀理財(cái)招睿頤養(yǎng)豐潤(rùn)三年封閉4號(hào)增強(qiáng)型固定收益類(lèi)理財(cái)計(jì)劃”在2月9日至8月8日期間，固定投資管理費(fèi)率從0.30%/年降至0.10%/年，只相當(dāng)于原來(lái)的三分之一。

2月22日，光大理財(cái)公告稱(chēng)，為了更好地滿(mǎn)足投資者的理財(cái)需求，將于2022年2月25日(含)至2023年5月25日(含)開(kāi)展陽(yáng)光金 15M 豐利增強(qiáng)7期理財(cái)產(chǎn)品的管理費(fèi)優(yōu)惠活動(dòng)?；顒?dòng)期間管理費(fèi)為0.4%，而非活動(dòng)期管理費(fèi)則為0.5%。

部分產(chǎn)品申購(gòu)費(fèi)贖回費(fèi)也降了

一只銀行理財(cái)產(chǎn)品從頭到尾運(yùn)作下來(lái)，會(huì)涉及到多項(xiàng)費(fèi)用，主要包括：認(rèn)/申購(gòu)費(fèi)、贖回費(fèi)、管理費(fèi)、銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)和托管費(fèi)。目前銀行理財(cái)推出的階段性?xún)?yōu)惠主要集中于銷(xiāo)售費(fèi)和固定管理費(fèi)。跟公募基金不同，大部分銀行理財(cái)產(chǎn)品的認(rèn)/申購(gòu)費(fèi)和贖回費(fèi)都為0。所以，很多人買(mǎi)基金時(shí)都對(duì)認(rèn)購(gòu)費(fèi)、贖回費(fèi)斤斤計(jì)較，買(mǎi)銀行理財(cái)產(chǎn)品時(shí)就完全不考慮收費(fèi)問(wèn)題。

事實(shí)上，現(xiàn)在也有不少銀行理財(cái)產(chǎn)品要根據(jù)金額大小收取不同比例的申購(gòu)費(fèi)，同時(shí)根據(jù)持有時(shí)間的長(zhǎng)短收取不同比例的贖回費(fèi)?？傮w來(lái)說(shuō)，購(gòu)買(mǎi)金額越大，申購(gòu)費(fèi)率越低;持有時(shí)間越長(zhǎng)，贖回費(fèi)率越低。

這波費(fèi)率“打折”促銷(xiāo)活動(dòng)中，一些銀行理財(cái)產(chǎn)品的申購(gòu)費(fèi)和贖回費(fèi)也降了。比如，光大理財(cái)于2 月 14 日(含)至 12 月 20 日(含)期間開(kāi)展陽(yáng)光金 2號(hào)(EB1888)理財(cái)產(chǎn)品贖回費(fèi)優(yōu)惠活動(dòng)。非活動(dòng)期間，持有期小于 360 天，贖回費(fèi)率為0.50%;活動(dòng)期間，持有期小于 360 天，贖回費(fèi)率打五折，降為0.25%。

一些權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品出現(xiàn)虧損

與理財(cái)產(chǎn)品費(fèi)率優(yōu)惠活動(dòng)同時(shí)出現(xiàn)的還有銀行理財(cái)產(chǎn)品最近的凈值波動(dòng)加劇。開(kāi)年以來(lái)，隨著權(quán)益和債券市場(chǎng)調(diào)整，銀行理財(cái)產(chǎn)品量?jī)r(jià)齊跌，權(quán)益配置比例高的理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)虧損。不少產(chǎn)品凈值都出現(xiàn)跌勢(shì)，有的甚至跌破初始凈值。

中國(guó)理財(cái)網(wǎng)提供的數(shù)據(jù)顯示，截至2月23日，理財(cái)子公司發(fā)行的存續(xù)理財(cái)產(chǎn)品累計(jì)有8346只，其中536只理財(cái)產(chǎn)品凈值破1，占比超6%，其中，與股市關(guān)聯(lián)度較高的權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品是“重災(zāi)區(qū)”。據(jù)報(bào)道，理財(cái)子公司目前已發(fā)行的所有混合類(lèi)產(chǎn)品近3月總體凈值增長(zhǎng)率為-0.46%，波動(dòng)率為2.40%，最大回撤率為1.53%。

統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，今年以來(lái)，有數(shù)據(jù)的160多只權(quán)益類(lèi)/混合類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品中有六成年內(nèi)收益為負(fù)，其中尤以權(quán)益類(lèi)凈值回撤最大。從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)看，當(dāng)前理財(cái)公司參與權(quán)益配置的主要方式仍是FOF(基金中的基金)模式，但目前已有超過(guò)1/5產(chǎn)品跌破凈值。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近期銀行理財(cái)大規(guī)模推出產(chǎn)品費(fèi)率優(yōu)惠，除了希望吸引新客戶(hù)，也是想通過(guò)讓利來(lái)對(duì)沖產(chǎn)品業(yè)績(jī)波動(dòng)帶來(lái)的市場(chǎng)負(fù)面情緒，安撫客戶(hù)。

分析

投資者要用長(zhǎng)期視角看待理財(cái)產(chǎn)品

投資者應(yīng)如何理性看待銀行理財(cái)產(chǎn)品的這種波動(dòng)?未來(lái)如何優(yōu)化自己的資產(chǎn)配置?

中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所高級(jí)研究員李佩珈指出，未來(lái)銀行理財(cái)產(chǎn)品“破凈”或成常態(tài)。當(dāng)資管新規(guī)過(guò)渡期結(jié)束后，銀行理財(cái)產(chǎn)品全部采用市值法進(jìn)行公用價(jià)值計(jì)量，銀行理財(cái)產(chǎn)品的估值會(huì)出現(xiàn)“隨行就市”的新變化。也就是說(shuō)，銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值將反映每日底層基礎(chǔ)資產(chǎn)價(jià)格的一個(gè)變動(dòng)，這個(gè)值可能是正，也可能是負(fù)?？傮w看，產(chǎn)品凈值波動(dòng)加大是大概率事件。在市場(chǎng)走弱背景下，確實(shí)有可能出現(xiàn)更多理財(cái)產(chǎn)品“破凈”的情況，投資者需對(duì)此保持平常心。

李佩珈強(qiáng)調(diào)，產(chǎn)品“破凈”只是估值方法調(diào)整引起，未必意味著發(fā)生絕對(duì)虧損。因此，投資者對(duì)產(chǎn)品在某一個(gè)時(shí)日的“破凈”要客觀(guān)理性看待，跳出“逐日盯市”心態(tài)，學(xué)會(huì)更多從月度、季度、年度等中期或長(zhǎng)期視角來(lái)衡量產(chǎn)品的表現(xiàn)。

“最重要的，是要考慮為不同產(chǎn)品做好資產(chǎn)組合，提高綜合收益率。目前金融市場(chǎng)分化，避險(xiǎn)類(lèi)資產(chǎn)價(jià)格上行，風(fēng)險(xiǎn)性資產(chǎn)下跌，投資者應(yīng)根據(jù)所持產(chǎn)品底層基礎(chǔ)資產(chǎn)的差異，結(jié)合不同產(chǎn)品的發(fā)展前景和收益率做好綜合搭配，比如黃金價(jià)格走高，而股市相對(duì)較弱，可適度少增加黃金，進(jìn)行低風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)金融資產(chǎn)配置。”李佩珈建議。

也有理財(cái)專(zhuān)家建議，投資者最好不要通過(guò)單一銀行進(jìn)行銀行理財(cái)投資，可將資金分散至不同銀行的不同產(chǎn)品中。如果無(wú)法接受理財(cái)出現(xiàn)虧損，可以選擇保本保收益的銀行存款產(chǎn)品，比如大額存單。(程婕)

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