一場原本的定價為7.37億元的交易，先是因種種原因?qū)⒔灰變r格調(diào)整至5.93億元，后又有交易對手遲遲不付款。截至當(dāng)前，交易賣方公司僅收回約5000萬元，剩余5.43億元尚未有下文。

金字火腿股份有限公司(下稱金字火腿，002515.SZ)的這筆生意，就處在如此焦灼的進程中。而上述交易對手不是外人，正是和金字火腿有著諸多糾纏，且曾被上市公司寄予轉(zhuǎn)型厚望的中鈺資本管理(北京)有限公司(下稱中鈺資本)。

兩者產(chǎn)生關(guān)聯(lián)是在2016年，金字火腿通過受讓股份與增資的方式，持有中鈺資本51%股權(quán)，成為其的控股股東。不過隨后，中鈺資本表現(xiàn)欠佳，連續(xù)兩年未能完成業(yè)績目標(biāo)，最終導(dǎo)致2018年金字火腿出現(xiàn)上市后首度虧損。

2018年8月，金字火腿將持有的51%中鈺資本股權(quán)出售給相關(guān)回購方，交易價格先是定在7.37億元，后調(diào)整至5.93億元。但在付款方面，中鈺資本嚴(yán)重逾期。截至2019年年報，金字火腿僅收到5000萬元資金，該公司對剩余的5.43億元已計提壞賬準(zhǔn)備5613萬元。

金字火腿的這筆交易早已引起監(jiān)管部門注意，也數(shù)次收過深交所問詢函和關(guān)注函。由于沒有進展，深交所日前就此事在向公司下發(fā)的2019 年年報的問詢函中再次提及，要求結(jié)合交易對方的還款計劃、還款資金來源等情況，補充說明公司對應(yīng)收股權(quán)轉(zhuǎn)讓款項的壞賬準(zhǔn)備計提是否充分。

轉(zhuǎn)型夢碎 余款難收

創(chuàng)立于1992年的金字火腿長期從事的是火腿產(chǎn)業(yè)，和醫(yī)療產(chǎn)業(yè)似乎八竿子打不著。但在2016年，火腿和醫(yī)療業(yè)務(wù)同時出現(xiàn)在金字火腿的業(yè)務(wù)版圖中。

于2010年底掛牌深交所中小板的金字火腿是火腿業(yè)首家A股上市公司。不過上市后，金字火腿的業(yè)績卻逐步下滑，凈利潤由2012年的3435.76萬元一路下降到2016年的2148.81萬元。

其實，金字火腿上市后一直都在謀求轉(zhuǎn)型。該公司在2013年就蹭了一波當(dāng)時的“稀土熱”，以8755萬元拿下了浙江創(chuàng)逸67.5%股權(quán)，間接擁有煤礦公司神寶1.15%的股份。2015年和2016年，金字火腿又看上了逐漸成為新風(fēng)口的互聯(lián)網(wǎng)金融和新能源汽車領(lǐng)域，并不斷通過參股或收購的方式進行了布局。

不過幾次“小試牛刀”都未有大的發(fā)展。在金字火腿看來，公司業(yè)績下降的主要原因是火腿行業(yè)需求增速放緩，以及作為主要原料的豬肉價格上漲等因素。于是，金字火腿在2016年進行了最大的轉(zhuǎn)型——進軍醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)。

2016年7月，金字火腿與“醫(yī)藥并購界知名人士”、中鈺資本董事長禹勃有了接洽，前者擬以4.3億元自有資金受讓中鈺資本43%股份，此后又增資1.63億元，截至年底，金字火腿共持有中鈺資本51%股份。

隨后，禹勃正式成為金字火腿董事長，并親自操刀實施火腿及肉制品產(chǎn)業(yè)和醫(yī)藥醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的雙主業(yè)戰(zhàn)略。

沒想到的是，收購中鈺資本后，金字火腿的業(yè)績更加難看。

據(jù)2017年年報顯示，金字火腿當(dāng)年實現(xiàn)營業(yè)收入3.72億元，同比增長131.79%，凈利潤實現(xiàn)1.08億元，但其扣非后歸母凈利潤卻為-261.53萬元，同比下降123.56%。2018年，金字火腿出現(xiàn)上市以來首虧，在實現(xiàn)營收4.26億元同比增長14.58%的情況下，虧損843萬元。

對于業(yè)績下滑的原因，金字火腿方面在2018年年報中表示，中鈺資本發(fā)生虧損是主因之一。

2018年8月，金字火腿將持有的51%中鈺資本股權(quán)出售給相關(guān)回購方，并于此后辦理了股權(quán)交割工商變更手續(xù)。通過此次股權(quán)出售，該公司不再從事醫(yī)藥醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)。2019年，金字火腿將主營業(yè)務(wù)重新回歸到火腿業(yè)務(wù)，專注發(fā)展肉制品產(chǎn)業(yè)。

不過資金放出去容易收回來難。據(jù)該公司2019年年報披露，截至年末，金字火腿僅收到5000萬元資金。對此，該公司還對剩余的5.43億元待收資金計提壞賬準(zhǔn)備5613萬元。

5.43億元的金額，對年利潤僅有千萬級別的金字火腿來說并不是小數(shù)目，對于交易對方付款進度嚴(yán)重滯后的原因，深交所也多次提問，但該公司在收回余款方面并無實質(zhì)進展。此次年報問詢函中，深交所要求上市公司結(jié)合對方還款計劃、資金來源、信用狀況、抵押物價值等，補充說明公司對上述應(yīng)收股權(quán)轉(zhuǎn)讓款項壞賬準(zhǔn)備計提是否充分。

金字火腿2012年至2019年凈利潤情況

頻蹭熱點 股東減持

從2013年前后的稀土，到2015年的互聯(lián)網(wǎng)金融和新能源汽車，再到醫(yī)療大健康，金字火腿一直在追逐風(fēng)口，但始終沒能起飛。但自2019年10月宣稱聚焦火腿主業(yè)后，該公司卻因“人造肉”大火了一把。

當(dāng)時恰逢人造肉概念火熱。2019年10月10日，金字火腿在互動易平臺回復(fù)投資者稱，公司的植物肉(人造肉)產(chǎn)品已經(jīng)開始生產(chǎn)，并在金字火腿天貓旗艦店預(yù)售。

據(jù)悉，該產(chǎn)品由金字火腿與美國杜邦公司合作生產(chǎn)，以非轉(zhuǎn)基因大豆等植物蛋白制成，售價為118元4片，是國內(nèi)首款人造肉植物肉餅。消息釋放之后，金字火腿股價應(yīng)聲起飛、連續(xù)漲停。

隨后，深交所的關(guān)注函也拍馬趕到。金字火腿對此回復(fù)表示，不存在主動迎合市場熱點、炒作公司股價的情形。

巧合的是，2019年10月22日晚間，金字火腿同時披露了兩則有關(guān)金字火腿實際控制人及一致行動人、董監(jiān)高等5人的減持公告，減持的原因均為自身資金需求，減持比例均接近25%的頂格減持，減持數(shù)量共計5009.44萬股。

對此，金字火腿當(dāng)時表示公司的實際控制人及其一致行動人、部分董事監(jiān)事的減持計劃均系其根據(jù)自身實際情況作出，并不存在配合實際控制人及其他董監(jiān)高減持的情形。

“人造肉”事件過后不久，金字火腿又搭上“網(wǎng)紅直播概念”。

2020年1月，金字火腿找來當(dāng)下正火的“直播帶貨一哥”李佳琦，借著直播概念的熱度，金字火腿股價和市值一路上漲。

之后在回復(fù)深交所問詢函時，金字火腿表示，從目前公司與主播合作直接帶動的銷售數(shù)據(jù)看，該操作模式還不是公司的主要銷售來源，其占公司的銷售比例較低，并再次否認主動迎合熱點、炒作股價并配合減持的情形。

然而不可否認的是，伴隨著股價上漲，公司大股東施延軍及施雄飚卻在2020年5月金字火腿股價持續(xù)上升的過程中進行了多次減持。其中，施延軍分別于5月11日至12日，在6.53元和6.68元的高位減持了兩次金字火腿股票，套現(xiàn)3930.77萬元，施雄飚在2020年5月累計減持3次，套現(xiàn)4229萬元。

值得注意的是，作為公司實際控制人的施延軍，在持續(xù)減持的情況下，其質(zhì)押率也偏高。

資料顯示，施延軍直接及通過金華市巴瑪投資企業(yè)(有限合伙)合計持有公司3.08億股，其中質(zhì)押2.44億股，質(zhì)押比例為79.07%。在問詢函中，深交所要求公司實際控制人補充說明質(zhì)押資金主要用途，并結(jié)合公司近期股價走勢說明相關(guān)質(zhì)押是否存在平倉風(fēng)險。

關(guān)鍵詞： 金字火腿（002515 SZ）轉(zhuǎn)型