自三年前公司首發(fā)限售股解禁開始，三只松鼠（300783）第二、第三大股東就開始了“接力式”減持，三年來9度披露減持計(jì)劃，已合計(jì)套現(xiàn)逾30億元。公司最新公告顯示，前次減持剛剛屆滿的第二大股東NICE GROWTH LIMITED（以下簡稱“NICE GROWTH”）再拋減持計(jì)劃，計(jì)劃減持不超過三只松鼠6%股份。伴隨著兩大股東持續(xù)減持，三只松鼠近年來股價(jià)持續(xù)走下坡路，與公司2020年股價(jià)高點(diǎn)相比已跌去七成。然而，三只松鼠的困局，不只在二級市場上。

二股東擬減持不超6%

(資料圖片僅供參考)

前次減持剛剛屆滿，三只松鼠第二大股東NICE GROWTH“無縫銜接”開啟下輪減持。

據(jù)三只松鼠最新公告，NICE GROWTH計(jì)劃在自公告披露之日起15個交易日后的6個月內(nèi)通過集中競價(jià)交易或在自公告披露之日起3個交易日后的6個月內(nèi)通過大宗交易等深交所認(rèn)可的合法方式減持公司股份合計(jì)不超過2394.11萬股，即不超過公司總股本的6%。

截至7月1日，NICE GROWTH持有三只松鼠股份3695.08萬股，占公司總股本比例9.26%。三只松鼠表示，股東本次減持的原因系自身資金需求。

東方財(cái)富顯示，截至6月30日收盤，三只松鼠報(bào)19.54元/股，總市值為78.36億元。按公司最新收盤價(jià)計(jì)算，此次減持NICE GROWTH可套現(xiàn)約4.68億元。

值得一提的是，NICE GROWTH披露本次減持計(jì)劃之時(shí)，其上一輪減持剛剛屆滿。公告顯示，截至6月30日，上述股東在減持計(jì)劃時(shí)間范圍內(nèi)，其通過集中競價(jià)交易、大宗交易的方式累計(jì)減持了三只松鼠股份963.26萬股，占上述減持預(yù)披露公告披露之日公司總股本的2.41%。

據(jù)了解，NICE GROWTH系三只松鼠原始股東，是知名創(chuàng)投IDG旗下基金。三只松鼠上市之初，NICE GROWTH持股比例為20.61%。這意味著，與上市之初相比，該股東持股比例已降低逾五成。

針對公司相關(guān)問題，北京商報(bào)記者致電三只松鼠董秘辦公室進(jìn)行采訪，不過對方電話未有人接聽。

九度披露減持計(jì)劃

經(jīng)北京商報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，自2020年7月13日三只松鼠首發(fā)限售股解禁開始，三只松鼠已九度披露減持計(jì)劃。

大幅減持三只松鼠的不只NICE GROWTH，還有公司第三大股東LT GROWTH INVESTMENT IX (HK) LIMITED（以下簡稱“LT GROWTH”）。與三只松鼠上市之初相比，LT GROWTH持股比例也大幅下降，從上市之初的16.73%下降至截至6月19日的7.49%。

實(shí)際上，自2020年7月13日三只松鼠首發(fā)限售股解禁開始，上述兩名股東就開啟了頻繁減持套現(xiàn)模式。經(jīng)北京商報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，自2020年7月8日， NICE GROWTH及其一致行動人首次擬減持以來，三只松鼠九度披露減持計(jì)劃，計(jì)劃減持股東涉及NICE GROWTH及其一致行動人GAO ZHENG CAPITAL LIMITED(以下簡稱“GAO ZHENG CAPITAL”)以及LT GROWTH。其中3次減持計(jì)劃的減持主體為NICE GROWTH及其一致行動人GAO ZHENG CAPITAL、3次減持主體為NICE GROWTH、3次減持主體為LT GROWTH。

經(jīng)對減持結(jié)果進(jìn)行統(tǒng)計(jì)整理，三年來，NICE GROWTH合計(jì)減持三只松鼠股份數(shù)量約為4570.52萬股，減持金額合計(jì)約為14.1億元；NICE GROWTH一致行動人GAO ZHENG CAPITAL合計(jì)減持公司股份約為1692萬股，減持金額合計(jì)約為8.24億元；LT GROWTH合計(jì)減持公司股份數(shù)量約為2147.41萬股，減持金額合計(jì)約為7.89億元。經(jīng)計(jì)算，上述股東合計(jì)套現(xiàn)約30.23億元。

注冊國際投資分析師浦晨龍?jiān)诮邮鼙本┥虉?bào)記者采訪時(shí)表示，上述股東都是知名的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，以一級市場股權(quán)投資為主，這階段頻繁減持公司股份的原因，一方面是投資機(jī)構(gòu)已經(jīng)超額完成了投資目標(biāo)，另一方面三只松鼠公司本身的經(jīng)營情況也給投資機(jī)構(gòu)帶來一定的隱憂。

股價(jià)持續(xù)下跌

伴隨著兩大股東的持續(xù)減持，三只松鼠近年來股價(jià)持續(xù)下探，較三年前歷史高點(diǎn)已跌逾七成。

上市之初，三只松鼠股價(jià)持續(xù)攀升，于2020年5月達(dá)到歷史高點(diǎn)，隨后公司股價(jià)一路震蕩走跌。東方財(cái)富顯示，按后復(fù)權(quán)形式統(tǒng)計(jì)，2020年5月15日-2023年6月30日，三只松鼠區(qū)間累計(jì)跌幅高達(dá)77.14%。

浦晨龍認(rèn)為，巨量的減持使得三只松鼠股價(jià)產(chǎn)生一定的壓制，普通個人投資者承接能力有限，導(dǎo)致公司股價(jià)長期低迷。

股價(jià)下跌之際，三只松鼠的業(yè)績于2022年出現(xiàn)了明顯下滑。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2022年，三只松鼠實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約為72.93億元，同比下降25.35%；對應(yīng)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤約為1.29億元，同比下降68.61%。

今年一季度，三只松鼠的業(yè)績有所好轉(zhuǎn)，不過營收仍出現(xiàn)下滑。報(bào)告期內(nèi)，三只松鼠實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入19億元，同比下降38.48%；對應(yīng)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤約為1.92億元，同比增長18.73%。

針對三只松鼠近期的業(yè)績表現(xiàn)，浦晨龍表示，休閑零食作為可選消費(fèi)，三只松鼠作為龍頭企業(yè)有著一定的安全壁壘，但是面對當(dāng)前零售業(yè)態(tài)非?？斓难葑冓厔?。從線下角度來看，有從傳統(tǒng)商超市場份額逐步向高端會員店和品類店轉(zhuǎn)移，零食很忙等企業(yè)快速興起，對企業(yè)來說是不小的沖擊。從線上角度來看，線上流量進(jìn)一步去中心化，流量的重新分配也意味著企業(yè)在新渠道下需要重新投入。此外，該行業(yè)也極易受經(jīng)濟(jì)周期影響，且門檻較低。

“在產(chǎn)品、模式、渠道同質(zhì)化競爭日趨激烈等現(xiàn)狀下，休閑零食企業(yè)正面臨著不小的壓力。進(jìn)入內(nèi)卷化發(fā)展之后，如何進(jìn)行差異化定位及運(yùn)營，是休閑食品企業(yè)所需考量的一大重點(diǎn)課題”，中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬如是說。

（文章來源：北京商報(bào)）

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