東莞怡合達(dá)自動(dòng)化股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“恰合達(dá)”或“公司”)4月4日晚間發(fā)布公告稱，公司于近日與多家機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行了電話會(huì)議。在會(huì)議中，怡合達(dá)透露，鋰電行業(yè)目前在公司的銷售收入占比為35%，雖然目前資本開支景氣度還算樂觀，但行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張速度在逐漸放緩，鋰電行業(yè)電海外擴(kuò)產(chǎn)有不確定性。對(duì)公司短期的增速會(huì)有一定的影響。

▲怡合達(dá)公告截圖

(資料圖)

怡合達(dá)向投資者介紹了公司2022年度經(jīng)營(yíng)情況。2022年度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入25.15億元，較2021年同期增長(zhǎng)39.49%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)5.06億元，較2021年同期增長(zhǎng)26.40%，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)4.90億元，較2021年同期增長(zhǎng)24.44%。2022年年末，公司資產(chǎn)總額為34.26億元，歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為26.66億元；負(fù)債總額為7.60億元，資產(chǎn)負(fù)債率為22.18%。2022年度，公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額為3.71億元，同比增加128.31%，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為2.55億元。

以下為投資者關(guān)系活動(dòng)主要內(nèi)容：

Q:2022年度下游各行業(yè)分布占比情況？

A:從前五大行業(yè)按主營(yíng)業(yè)務(wù)銷售占比情況來看，鋰電行業(yè)銷售占比為35%，較2021年同比增長(zhǎng)89%，3C手機(jī)行業(yè)銷售占比為23%，較2021年同比增長(zhǎng)23%，汽車行業(yè)銷售占比為8%，較2021年同比增長(zhǎng)8%，光伏行業(yè)銷售占比為6%，較2021年同比增長(zhǎng)65%，工業(yè)機(jī)器人銷售占比4%，較2021年同比增長(zhǎng)14%。

Q:如何看待來自鋰電行業(yè)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)前景？

A:FA市場(chǎng)目前主要的驅(qū)動(dòng)因素源于各行業(yè)資本開支中的設(shè)備投入，近年來，由于鋰電行業(yè)的快速擴(kuò)張，以及工藝可自動(dòng)化程度高，鋰電行業(yè)成為了很多公司的頭部下游。鋰電行業(yè)目前在公司的銷售收入占比為35%，雖然目前資本開支景氣度還算樂觀，但行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張速度在逐漸放緩。鋰電海外擴(kuò)產(chǎn)由于政治原因，也充滿了不確定性。因此，鋰電行業(yè)對(duì)公司短期的增速會(huì)有一定的影響。但在中國(guó)高速發(fā)展以及智能制造升級(jí)的大背景下，會(huì)不斷的有行業(yè)誕生新的自動(dòng)化產(chǎn)能需求，尤其是當(dāng)某些行業(yè)發(fā)生技術(shù)迭代的時(shí)候，過去的產(chǎn)能需要大批量的進(jìn)行升級(jí)和替換。故我們受到的影響會(huì)比某個(gè)行業(yè)的周期波動(dòng)要小。結(jié)合公司自身能力，以及行業(yè)未來的資本開支情況、自動(dòng)化程度等，下一步戰(zhàn)略突破的是光伏、半導(dǎo)體、醫(yī)療等行業(yè)。未來鋰電行業(yè)能擴(kuò)張的空間仍存在，一線廠商為了保證自己的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，二線廠商為了在市場(chǎng)上還有一席之地，車企們?yōu)榱俗约旱墓?yīng)鏈安全，不管在國(guó)內(nèi)還是海外，還是會(huì)有擴(kuò)產(chǎn)的動(dòng)作進(jìn)行。

Q:公司非標(biāo)業(yè)務(wù)目前進(jìn)展如何？未來是希望通過自產(chǎn)還是外協(xié)的當(dāng)時(shí)來做？

A:FB事業(yè)體作為公司重點(diǎn)發(fā)展的戰(zhàn)略業(yè)務(wù)，旨在打造交付及時(shí)、品質(zhì)穩(wěn)定、價(jià)格合理的非標(biāo)零部件一站式供應(yīng)平臺(tái)，也是怡合達(dá)提升客戶BOM表占比，突破重點(diǎn)行業(yè)、重點(diǎn)客戶的關(guān)鍵手段。一方面，基于對(duì)非標(biāo)零件標(biāo)準(zhǔn)化的核心Know-How沉淀，怡合達(dá)通過對(duì)“非標(biāo)零件來圖定制”的原始模式，開展了工程優(yōu)化、材料優(yōu)化、工藝優(yōu)化和組合優(yōu)化，為客戶節(jié)省了20%以上的硬件成本，市場(chǎng)反應(yīng)良好；另一方面，通過自動(dòng)報(bào)價(jià)、自動(dòng)編程、半自動(dòng)機(jī)臺(tái)操作等信息化改造，有效解決了非標(biāo)零件單散件加工中人力成本占比居高不下的問題，提升了非標(biāo)零件定制的加工效率和產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。目前我們還集中在信息化開發(fā)過程和效率優(yōu)化中，現(xiàn)階段公司希望通過自制的方式來打通整個(gè)生產(chǎn)流程，未來我們希望通過信息化數(shù)字化，對(duì)全行業(yè)的加工資源進(jìn)行充分的整合，根據(jù)加工特點(diǎn)、自制能力、供求區(qū)域、設(shè)備稼動(dòng)率等來自動(dòng)進(jìn)行訂單的分配，更好地利用社會(huì)資源構(gòu)建云制造網(wǎng)絡(luò)。

Q:公司的FA業(yè)務(wù)，在面對(duì)目前一些國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)者時(shí)，是否存在價(jià)格將會(huì)由于競(jìng)爭(zhēng)原因而不斷降低，影響毛利率的情況？

A:經(jīng)過多年發(fā)展，公司已成為FA工廠自動(dòng)化零部件領(lǐng)域較有影響力的一站式供應(yīng)商，公司隸屬于自動(dòng)化零部件細(xì)分行業(yè)，產(chǎn)品具有種類多、規(guī)格雜、非標(biāo)化等特點(diǎn)。因此，自動(dòng)化零部件行業(yè)產(chǎn)品需求和供應(yīng)均較為分散，難以實(shí)現(xiàn)批量生產(chǎn)，行業(yè)內(nèi)規(guī)模效應(yīng)不顯著。基于上述特點(diǎn)，在國(guó)內(nèi)自動(dòng)化零部件行業(yè)，多數(shù)企業(yè)在各自細(xì)分行業(yè)領(lǐng)域供應(yīng)一種或幾種零部件產(chǎn)品。對(duì)于公司下游客戶而言，相比產(chǎn)品價(jià)格方面，客戶更多關(guān)注的是交期的確定性，品質(zhì)的穩(wěn)定性、品類的多樣性。公司始終以產(chǎn)品中心作為作戰(zhàn)單元，深挖客戶需求，解決客戶痛點(diǎn)，根據(jù)不同產(chǎn)品特性、競(jìng)爭(zhēng)形態(tài)和客戶需求動(dòng)態(tài)，細(xì)化專業(yè)分工，制定了中長(zhǎng)期戰(zhàn)略規(guī)劃，緊緊圍繞“產(chǎn)品五度”——即寬度(橫向擴(kuò)品)、深度(應(yīng)用場(chǎng)景擴(kuò)品)、速度(供應(yīng)鏈)、精度(品質(zhì))、高度(研發(fā))五個(gè)維度進(jìn)行建設(shè)。努力為下游客戶提供高品質(zhì)、低成本、短交期的自動(dòng)化零部件產(chǎn)品。公司2021年度、2022年度毛利率分別為41.57%、39.08%：從數(shù)據(jù)上看公司近幾年毛利率相對(duì)穩(wěn)定。

Q:2022年公司海外市場(chǎng)擴(kuò)張情況怎樣？今后有什么海外計(jì)劃？

A:2022年怡合達(dá)海外事業(yè)以東南亞為先期重要的目標(biāo)市場(chǎng)，深入開發(fā)需求潛力市場(chǎng)。同時(shí)布局全球營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，截至2022年已經(jīng)在20余個(gè)國(guó)家開展業(yè)務(wù)，范圍涵蓋東南亞、東亞、美洲、歐洲等多個(gè)地區(qū)，銷售金額也較2021年提升了250%。同時(shí)持續(xù)加強(qiáng)營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)體系，以自建站為主要的拓展平臺(tái)，輔以跨境商務(wù)平臺(tái)進(jìn)行營(yíng)銷推廣，再以目標(biāo)市場(chǎng)本地化策略深耕市場(chǎng)，逐步拓展全球營(yíng)銷體系，為全球自動(dòng)化行業(yè)賦能。

2023年，我們將根據(jù)日本、東南亞等幾個(gè)主要目標(biāo)市場(chǎng)的客戶特征，精選合適品類+彈性化定價(jià)模式，通過線上自建平臺(tái)+成熟跨境電商平臺(tái)+落地駐點(diǎn)+當(dāng)?shù)劁N售代理商的模式，靈活開展業(yè)務(wù)。

Q:存貨和應(yīng)收賬款下降的原因？

A:2022年度存貨周轉(zhuǎn)率3.04次，較2021年度3.31次有所下降，主要系2022年蘇州怡合達(dá)擴(kuò)大了生產(chǎn)，原材料備庫(kù)增加，隨著銷售量的增大，發(fā)出商品的金額也大幅增加。2022年度應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)91天，較2021年度67天有所增加，主要系2022年銷售規(guī)模擴(kuò)大，期末尚處于信用期的客戶應(yīng)收款增加，以及2022年度按照企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，將供應(yīng)鏈票據(jù)計(jì)入應(yīng)收賬款核算，影響應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)19天，剔除該部分后應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為72天。

Q、自制、OEM/ODM、集采三種供應(yīng)模式的銷售占比、成本占比及變化，三者毛利水平有否變化？

答：2022年，公司自制類、OEM/ODM、集采三種供應(yīng)模式占當(dāng)期收入比例分別為：51.33%、29.22%和19.45%，含運(yùn)費(fèi)毛利水平分別為：38.19%、44.67%和32.96%。與往年相比，有小幅度下降，主要是行業(yè)和客戶集中度提升引起，總體依然均較為穩(wěn)定。

Q:在競(jìng)爭(zhēng)格局方面，是否有新的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手進(jìn)來，對(duì)公司有無影響？

A:公司從進(jìn)入這個(gè)領(lǐng)域，各種競(jìng)爭(zhēng)模式都感受得到，但時(shí)間是朋友，并不存在一夜之間崛起的情況，也不能夠通過資本短時(shí)間堆出來。FA這門生意，有很明顯的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，先發(fā)優(yōu)勢(shì)帶來的資金優(yōu)勢(shì)、與工程師的粘性、供應(yīng)體系的建設(shè)、銷售團(tuán)隊(duì)對(duì)行業(yè)的深度研究、體制體系經(jīng)驗(yàn)的積累等競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，客戶的實(shí)際體驗(yàn)提升是這些競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)維度疊加的成果，需要長(zhǎng)時(shí)間的積累，但是國(guó)內(nèi)需求廣闊，F(xiàn)A需求多樣，怡合達(dá)還是有很多細(xì)分領(lǐng)域的客戶需求沒完全滿足到，在這些細(xì)分領(lǐng)域中存在各種各樣的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。公司會(huì)推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展、不斷精進(jìn)、持續(xù)修煉，更高效的整合資源，為社會(huì)提供更多價(jià)值，構(gòu)成互利共生的供應(yīng)鏈生態(tài)體系。

Q:公司IPO之后又進(jìn)行再融資的考慮，目前公司的產(chǎn)能利用率如何，定增項(xiàng)目全部完成后產(chǎn)能預(yù)計(jì)能達(dá)成多少，年間提升節(jié)奏如何？

A:公司本次再融資的項(xiàng)目主要投資于華南中心二期和華東運(yùn)營(yíng)總部的建設(shè)，這兩個(gè)項(xiàng)目是華南、華東一期的延展項(xiàng)目。在2021年年中，公司就感受到兩個(gè)一期項(xiàng)目的產(chǎn)能預(yù)計(jì)在2024就會(huì)達(dá)到可用的邊界，因此在2021年年底公司就開始著手籌劃二期的項(xiàng)目。兩個(gè)項(xiàng)目的建設(shè)內(nèi)容主要分為三個(gè)部分：供應(yīng)鏈、自制規(guī)模產(chǎn)能的擴(kuò)展以及FB項(xiàng)目。

供應(yīng)鏈：供應(yīng)鏈?zhǔn)且徽臼讲少?gòu)平臺(tái)商業(yè)模式的核心。供應(yīng)鏈不僅包括發(fā)貨能力，還包括我們的內(nèi)部周轉(zhuǎn)、分揀能力、存儲(chǔ)能力，這幾個(gè)能力的瓶頸是考驗(yàn)兩個(gè)供應(yīng)鏈項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)。華南供應(yīng)鏈在設(shè)計(jì)之初大概是在52-55萬個(gè)SKU每個(gè)月的吞吐量，但在2022年華南供應(yīng)鏈吞吐量已經(jīng)達(dá)到峰值。在華東華南供應(yīng)鏈正常運(yùn)作的情況下，整體的吞吐量預(yù)計(jì)最多能承受80-90萬SKU/月，未來發(fā)展來看現(xiàn)有供應(yīng)鏈系統(tǒng)預(yù)計(jì)在2024年會(huì)達(dá)到可承受的峰值。從周期上來看，為滿足未來市場(chǎng)需求，2025年的新廠區(qū)、存儲(chǔ)系統(tǒng)的提升至關(guān)重要。在兩個(gè)項(xiàng)目建成達(dá)產(chǎn)后，華南預(yù)計(jì)會(huì)增加80萬SKU/月，華東預(yù)計(jì)會(huì)增加90萬SKU/月的吞吐量，來應(yīng)對(duì)未來增長(zhǎng)需求。

自制能力：一是怡合達(dá)自有品牌，進(jìn)行零件工藝優(yōu)化及質(zhì)量提升。二是產(chǎn)品新品類方面，二期項(xiàng)目會(huì)增加表面處理，注塑、組件類產(chǎn)品，增加自有品牌產(chǎn)品豐富度。三是追加工能力的提升，在規(guī)模化優(yōu)勢(shì)的背景下，通過產(chǎn)能的增加，滿足客戶追加工產(chǎn)品對(duì)質(zhì)量、時(shí)間上的要求。

FB項(xiàng)目：公司非常看好FB未來市場(chǎng)的增長(zhǎng)，目前產(chǎn)能、軟件、數(shù)字化系統(tǒng)等正在逐步優(yōu)化過程中，訂單也在穩(wěn)步的增長(zhǎng)。其核心是圍繞著我們的產(chǎn)品五度建設(shè)，包括產(chǎn)品線的寬度，單項(xiàng)產(chǎn)品的深度，品質(zhì)的精度，研發(fā)的高度，包括交付的速度這塊也在持續(xù)提升，產(chǎn)品力也會(huì)不斷的加強(qiáng)。

以上三部分的發(fā)展，對(duì)于未來的3-5年的遠(yuǎn)期規(guī)劃來看都是需要新場(chǎng)地、新設(shè)備來滿足和支撐。

（文章來源：讀創(chuàng)）

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