作者：子非魚

最近各方傳來的數(shù)據(jù)，不少存在矛盾交織。

(資料圖片僅供參考)

本號提取出了兩個主要矛盾的數(shù)據(jù)。同時，這兩天通過統(tǒng)計局和財政部披露的數(shù)據(jù)來看，樓市迎來了兩個大利空。

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第一個矛盾

比如3月份的CPI明明在走低，增速只有0.7%，低于1%，從數(shù)據(jù)角度看，明顯朝著通縮之路邁進(jìn)。

但是官方公布的消費(fèi)數(shù)據(jù)，卻出現(xiàn)了猛抬頭，3月份上漲了10.6%，創(chuàng)下了近一年來新高。

更為矛盾的是，既然統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示消費(fèi)猛抬頭，但財政部昨天傍晚公布的數(shù)據(jù)卻顯示，一季度國內(nèi)消費(fèi)稅4645億元，同比下降22.2%。

這個矛盾如何解釋？思來想去可能有兩個因素：

1，消費(fèi)雖然增速起勢，但尚未恢復(fù)到疫情之前的水平，這是很顯然的。

此外，消費(fèi)增速上來了，但大家的消費(fèi)可能存在降價，去小店消費(fèi)，逛大商場、大超市的人可能還沒有恢復(fù)過來。

去小店消費(fèi)，不需要開票。去大商場消費(fèi)買單，都會開票交稅。這就導(dǎo)致了消費(fèi)增速起勢，但消費(fèi)稅卻同比下降了22.2%。

2、消費(fèi)增速起勢，但CPI顯示有通縮趨勢，主要是房地產(chǎn)沒有起來。

當(dāng)下給我們的直觀感受是，消費(fèi)確實起來了，淄博的燒烤，南昌的秋水廣場，都火出了圈。各地方掌舵人，也開始玩起了各種CosPlay，帶動本地的消費(fèi)與旅游業(yè)。五一假期的高鐵票，更是早早就售罄。

消費(fèi)、旅游一片如火如荼。在這種背景下，CPI還下降，有人說是占比最大的豬價下降引發(fā)的。其實不然，豬價其實沒有大變動。

最主要的原因，是房地產(chǎn)銷售依舊低迷。盡管房價不進(jìn)入CPI，但房地產(chǎn)銷售牽扯的上下游產(chǎn)業(yè)鏈，如鋼筋、水泥、家具、家電、五金、門窗等都是計入CPI的，而這些才是推動物價的關(guān)鍵。

一言以蔽之，起勢的是餐飲、旅游等，仍低迷的則是房地產(chǎn)牽扯的上下游消費(fèi)。

02

第二個矛盾

無論是機(jī)構(gòu)還是國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，都在顯示一季度尤其是二三月份的樓市成交量比比去年同期好了很多。3月份的商品房銷售額甚至已經(jīng)進(jìn)入了正增長。

但是，國家統(tǒng)計局昨天公布的數(shù)據(jù)顯示，一季度6188億元，比去年同期還減少了2.9%。

這又該怎么解釋？

唯一合理的解釋是，由于存量房貸利率始終不打折下降，所以很多人開始將房子在家庭成員之間流轉(zhuǎn)，左手倒右手，換取新的房貸利率。

佐證的依據(jù)在于，中心城市二三月份二手房成交量整體都比新房要好，而且中心城市的二手房掛牌量在一季度集中走高。

當(dāng)然，大家的購房需求集中在二手房，有部分因素是新房存在盲盒風(fēng)險，但更主要的是業(yè)主們?yōu)榱私档头抠J利率，左手倒右手。

這同時也說明，房地產(chǎn)并沒有媒體渲染的那樣，售樓處爆滿。

03

兩個大利空

第一個利空，其實上面已經(jīng)說到，也就是一季度個人按揭貸款相較于去年同期，仍下跌了2.9%。

可見，居民資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)，并非一朝一夕之功。

上一輪房價大漲，掏空了大多數(shù)購房家庭的六個錢包，硬生生將住戶部門的杠桿率拉高到了61.9%。而2008年，中國居民部門杠桿率僅有17.9%。

中心城市的居民杠桿率超過了70%。

我們的住房杠桿率已經(jīng)非常高了，還有多少空間？在高房價的當(dāng)下，還要掏空多少個錢包才能買得起房？

最關(guān)鍵的是，疫情不僅改變了我們的錢包厚實度，也改變了很多人對生活的態(tài)度。

過去的人，可能咬緊牙關(guān)也要買套房。但現(xiàn)在，尤其是零零后這一批新生代年輕人進(jìn)入社會后，他們的觀念完全不同，想讓他們買房，說破嘴也無濟(jì)于事。

從目前的中心城市的成交量在3月下旬開始走弱來看，疫情期間壓抑的需求釋放得差不多，后續(xù)成交量乏力在所難免。

第二個利空，土地依舊賣不動。

財政部數(shù)據(jù)顯示，一季度全國政府性基金預(yù)算收入10825億元，同比下降21.8%。

政府性基金收入中95%以上是賣地收入。盡管跌幅相較于1至2月份的下跌24%有所收窄，但跌幅仍非常大。

這可是自然資源部優(yōu)化了集中工地之后發(fā)生的事情?？梢姡科笕栽诿χ鴥?yōu)化自己的債務(wù)，無暇拿地。

從這個跌幅來看，全年賣地不但難以完成中央定下的0.4%的增速目標(biāo)，很有可能還會繼續(xù)跳水。

2022年的賣地收入已經(jīng)跳水了23.2%。

制圖：城市財經(jīng)；數(shù)據(jù)：財政部

去年賣地收入相比于2021年就已經(jīng)有2萬億的窟窿，如果今年賣地收入比去年還少，這個窟窿便會越來越大。

而大多數(shù)地方城市的財政都極度依賴賣地收入來維持運(yùn)轉(zhuǎn)。去年賣地收入大縮水的背景下，就很多城市發(fā)不出公務(wù)員工資的情況，有的停運(yùn)公交，有的拍賣國營的旅游景點(diǎn)、食堂、殯儀館的經(jīng)營權(quán)限。

在人口見頂轉(zhuǎn)向，全國商品房供大于求的大背景下，土地市場賣地收入高增長的時代已經(jīng)結(jié)束了。

但地方的財政該如何解決？

其實，早在幾年前，高層就想好了應(yīng)對之策，房地產(chǎn)稅。

當(dāng)初討論房地產(chǎn)稅的時候，就是想著在土地財政青黃不接的時候，順勢推出來補(bǔ)充地方政府的錢袋子。

在2022年之前，房地產(chǎn)稅之所以遲遲沒有試點(diǎn)，主要是因為賣地收入依舊非常高，沒有必要推出。

2021年年底，財政部等四部門就在北京召開了“房地產(chǎn)稅改革試點(diǎn)座談會”，準(zhǔn)備試點(diǎn)。然2022年準(zhǔn)備推出的時候，偏偏又遭遇了樓市寒冬，最終試點(diǎn)擱淺。

如今，如果賣地收入進(jìn)一步縮水，地方財政的壓力會更大，亟需新的錢袋子來補(bǔ)充，房地產(chǎn)稅是最好的方式。2023年2月15日，住建部透露，通過耗時三年普查，已經(jīng)摸清楚了全國共有6.1億棟房屋建筑，或許就是在為房地產(chǎn)稅的落地做準(zhǔn)備。

而最近，高層在2023年第八期《求是》雜志發(fā)表了一篇重要文章明確提出：

深化財政金融體制改革，完善現(xiàn)代財稅金融體制，健全現(xiàn)代預(yù)算制度、優(yōu)化稅制結(jié)構(gòu)、完善財政轉(zhuǎn)移支付體系，建設(shè)現(xiàn)代中央銀行制度、完善現(xiàn)代金融監(jiān)管、建強(qiáng)金融穩(wěn)定保障體系，健全資本市場功能、發(fā)揮現(xiàn)代資本市場積極作用。

雖然整段話都沒有直接點(diǎn)名房地產(chǎn)稅，但在人口紅利終結(jié)、房地產(chǎn)和土地財政出現(xiàn)拐點(diǎn)，各地在經(jīng)濟(jì)、財稅上的馬太效應(yīng)日益顯著的背景下，不斷強(qiáng)調(diào)深化財政金融體制改革、完善現(xiàn)代財稅金融體制。

其實已經(jīng)在表明，房地產(chǎn)稅越來越近了。

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